Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis efektivitas strategi momentum harga serta mengevaluasi peran likuiditas saham terhadap kekuatan efek momentum pada saham-saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode Januari 2015 hingga Desember 2024. Strategi momentum dibentuk menggunakan pendekatan zerocost portfolio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa strategi momentum, baik secara umum maupun dalam klasifikasi berdasarkan tingkat likuiditas, tidak mampu
menghasilkan abnormal return yang signifikan. Temuan ini mendukung hipotesis pasar efisien bentuk lemah (weak-form EMH), yang menyatakan bahwa informasi historis telah sepenuhnya tercermin dalam harga saham.