Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan antara tingkat kinerja Environmental, Social, dan Governance (ESG), likuiditas saham, dan cash holdings pada perusahaan publik di Indonesia. Studi ini menggunakan unbalanced data panel dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014–2023. Hasil penelitian menyatakan bahwa kinerja ESG secara signifikan berpengaruh positif baik terhadap likuiditas saham maupun tingkat cash holdings perusahaan. Temuan tersebut mendukung teori sinyal dan teori pemangku kepentingan dengan menunjukkan bahwa perusahaan dengan skor ESG yang lebih baik berpengaruh pada peningkatan likuiditas saham melalui penangkapan sinyal positif oleh para investor dan didukung dalam meningkatkan performa perdagangan saham. Selain itu, perusahaan dengan kinerja ESG yang tinggi cenderung mempertahankan kas ditahan lebih besar yang kiranya didasari motif-motif menahan kas tertentu termasuk dalam hal menjaga fleksibilitas keuangan dalam menghadapi ketidakpastian perekonomian yang lebih tinggi di negara berkembang. Analisis jalur dan uji Sobel kemudian juga dilakukan untuk menganalisis pengaruh efek mediasi dari likuiditas saham terhadap hubungan antara kinerja ESG dan cash holdings perusahaan. Untuk mendukung argumentasi penelitian ini, dilakukan robustness test melalui penggunaan Governance Score sebagai pengganti variabel independen, penggunaan penilaian kinerja ESG berdasarkan sumber pemeringkat lain, serta pengujian pada negara berkembang lain.