Penelitian ini menganalisis hubungan antara penerapan kebijakan thin capitalization rules dengan keputusan investasi pada perusahaan publik di Indonesia. Aturan ini membatasi deduktibilitas biaya bunga pinjaman dalam struktur modal perusahaan berbasis utang untuk memitigasi penghindaran pajak. Penelitian ini menggunakan data panel perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015 sampai dengan 2023, mencakup periode sebelum dan sesudah implementasi Peraturan Menteri Keuangan Nomor 169/PMK.101/2015 (PMK-69) yang memperkenalkan rasio aman 4:1 antara utang dan ekuitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pemberlakuan aturan ini berhubungan negatif dengan tingkat investasi, dengan dampak yang lebih signifikan pada perusahaan dengan leverage tinggi. Penemuan ini memberikan implikasi penting bagi pembuat kebijakan terkait efektivitas regulasi dalam menjaga basis pajak tanpa mengurangi kondusifitas iklim investasi.